根据高盛发布的2014年及之后的中国展望报告可以看出,高盛对未来中国的经济增长和改革有信心。该机构预计2014年中国经济增长7.8%,消费再次成为拉动经济增长的主要动力。
“出口走强和消费提升有助于抵消投资因金融状况收紧而走软的影响。”高盛分析师表示,“在投资领域,最依赖杠杆的固定资产投资和房地产行业的投资减速幅度较为明显,但制造业投资将因为盈利提高且周期性需求复苏而有所增长。”
高盛认为,短期内来自改革的冲击大体均衡,增长可能倾向于平稳,因为改革的目标是将资源配置朝向更具生产力的领域。比如,放松服务业的民营资本投资限制将有助于提振增长,同时土地管理制度改革和提高环保成本有助于限制非生产性投资。
“受周期性利好因素推动的平稳经济增长将为改革带来更有利的背景环境。”高盛分析师表示。
高盛认为,十八届三中全会绘制的改革蓝图有助于中国实现更均衡高效的经济增长,这会提振对中期前景的信心。
法国兴业银行首席中国经济学家姚炜表示,GDP增速放缓,去杠杆和结构调整是主要原因。政府加快清理过剩产能,将导致固定资产投资增速逐季度减速。而这样的减速,有益于经济长期稳定的发展。总体而言,中国经济增长将呈现结构性下行,但硬着陆风险仍然可控。
十年后中国GDP将冲刺7%?
但是,瑞银证券在其最新全球经济透视报告中指出,未来十年全球经济增长将较于之前出现下滑,主要受到金融危机之前累积的失衡继续显现、仍有遗留的负面影响。
此外,货币及财政政策回归“正常”也将带来阻力。金融部门更严格的监管环境是另一项限制因素。而不断老龄化的人口结构将在未来几年抑制世界经济的潜在增长率。
对于中国而言,瑞银预计随着投资增长和非农劳动力供给放缓,未来十年的平均GDP增长率或降至6.5%-7%。即便改革没有取得大进展,在全球复苏、国内城镇化及仍充裕的国内流动性推助下,其经济在未来一两年仍能以7%以上的速度增长。增长的长期可持续性取决于改革的适当顺序。
不过瑞银也指出,未来几年几项结构性因素将抬高中期通胀:首先,人口结构变化料将推高服务业的通胀;而土地、资源及能源价格需上调以反映其相对的稀缺性;同时,农产品价格也需上调以反映土地和劳动力不断攀升的机会成本;此外,政府控制交运、公用事业及某些服务的定价的局面可能很快改变。
此外,瑞银还预计未来十年人民币对美元汇率将相对稳定。由于规模仍较大的贸易顺差及FDI资金流入、再加上当局推动人民币国际化的努力将为人民币汇率提供支撑,而不到2%的经常账户盈余占比以及围绕外需的不确定性将令人民币无法显着升值。预计中期内在可贸易商品部门生产率持续提升、中期通胀升高的情况下,人民币实际汇率将温和升值。 (中国砖瓦网 转载请注明出处)
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